快手“跌跌不休”：上市半年股价跌八成，市值蒸发1.3万亿

继上个交易日跌超15%后，8月6日，快手股价继续走低，早盘跌逾10%，下探78.45港元，现报82.75港元/股，市值仅剩3443亿港元，创历史新低消息面上，上市半年后，快手昨日迎来首次股票解禁按此前文件披露，快手合计有超过38亿股股票解禁，占发行后总股本的95%。

其中，快手CEO宿华ReachBest持股比例为11.8%，控股股东程一笑及Ke Yong持股9.36%控股股东外，员工持股平台持有28.61亿限售股，持股比例占69.64%基石投资者持有1.65亿股，持股比例占4.02%，包括富达国际、GIC等，目前全部处于浮亏状态。

半年来，快手股价较年内最高点已回撤约80%，市值蒸发超1.3万亿港元，较最高点市值仅剩不到五分之一。

上市半年股价回撤80%今年以来，在港上市的中国互联网企业股价持续低迷截至上个交易日收盘，腾讯、美团、B站等企业年内跌幅都在50%左右，京东、百度、小米跌幅也超过40%，而上市仅半年的快手已经暴跌八成，成为年内股价跌幅最大的互联网公司。

2月5日，快手作为“短视频第一股”登陆港交所，发行价115港元，上市首日股价大涨160%，盘中一度突破345港元，总市值突破1.23万亿港元此后半个月的时间，快手股价一路走高，最高点股价417港元，总市值超1.7万亿港元（约合人民币1.4万亿元），一举超过京东、小米与百度，仅次于腾讯、阿里、美团与拼多多，成为第五大互联网公司。

快手CEO宿华的身家也一举超过1700亿，超过雷军，排在马化腾、黄峥、马云、丁磊、王兴和张一鸣之后，跻身国内互联网富豪前十早在1月26日开放认购阶段，参与快手打新的人数就超越了此前中国银行的认购记录，散户超额认购超1200倍，冻资额高达1.26万亿港元，成为史上认购人数最多的港股IPO。

快手的火热行情离不开资本的爆炒招股书显示，快手的明星资本云集，腾讯持股21.567%，5Y Capital持股16.66%；DCM股东持股9.23%；DST股东持股6.43%；百度持股3.78%不同于一级市场的热情，快手在二级市场的上涨行情仅持续了半个月。

2月下旬至今，快手股价持续下跌，当前快手82.75港元的股价与招股价相比已跌去22%，较高点回撤80%，市值蒸发超1.3万亿港元今年7月初，快手保荐机构之一摩根士丹利发布报告，将快手投资评级由“增持”降至“减持”，目标价由300港元降至130港元。

直播业务萎缩，营销开支同比增44%快手至今仍处于亏损状态今年一季度财报显示，快手Q1实现总营收170.19亿元，同比增长36.6%；净亏损扩大至577.5亿元，同比增长198%；经调整后亏损仍高达49.18亿元。

上年同期亏损43.45亿元业务层面，快手主要分为线上营销服务、直播、其他服务三大板块。其中，其核心的直播业务Q1收入72.5亿元，同比下滑19.5%，占总营收的比重从72%下降到不足43%。

与之相应的，快手直播平均月付费用户数量由2020年一季度同期的6700万下降为5240万用户数上，截至2021年第一季度，快手的平均日活跃用户是2.95亿，同比增加16.62%，也超过2020年四季度的2.71亿。

但日活的增加并没有带来收入的增长，快手一季度营收虽同比增长36.6%，但与2020年Q4相比，总营收却减少了11亿元各项费用开支的增长是导致快手进一步亏损的原因其中，2021年一季度快手的销售及营销开支为116.6亿元，同比增长44%，近乎其2020年全年该项开支的一半，增速也超过同期营收，占总营收比重超68%。

此外，快手一季度行政开支7.03亿元，同比增加128.24%；研发开支28.11亿元，同比增加199.23%剔除以股份为基础的薪酬开支的影响，快手2021年一季度上述开支合计仍占总营收比例超过八成短视频头部企业激烈竞争下，快手的获客成本已连续多年不断提高。

2020年，快手的销售及营销开支同比增长169.8%至266亿元，行政开支同比增长93.8%，研发开支同比增长122.4%摩根士丹利此前在报告中预计，快手2021-2022年的净亏损均超过120亿元，扭亏为盈的时间节点也从2022年推迟至2025年。

此外，摩根士丹利表示，快手追赶抖音的步伐不及预期，市场份额的分化将会持续，快手的变现和盈利能力将受影响近日，有媒体报道称，快手将于8月20日正式关闭旗下短视频产品Zynn快手海外业务相关人员对搜狐财经表示，Zynn是快手在北美市场的一款短视频产品，关闭后对快手海外业务影响不大，或将继续推出新产品。

此前数据显示，快手今年一季度海外市场的平均月活跃用户数超过 1 亿；4 月，其海外市场月活进一步增长至 1.5 亿以上今年 5 月，宿华首次披露，公司旗下产品包括海外业务在内的全球月活用户数已达 10 亿。

而字节跳动此前公开的 2020 年全球月活用户数为 19 亿end

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