美国提高基准利率就是量化紧缩吗？

在做期货交易的过程中，很多时候需要关注美联储的货币政策，在美国的量化宽松的时候，全球会有一个很强的货币输出的周期，随后就有商品价格的暴涨，我们依稀记得前期2020-2021年的铁矿石和铜的大涨，那就是货币宽松的后果。

到了2023年，美国实行了逐渐推高的利率政策，相对于前期的低利率政策（货币宽松），显然有点量化紧缩的意思，但是真相远远没有这么简单。

首先，我们要像学习数学一样，来建立几个基本逻辑。

第一，我们首先定义通货膨胀，当市场上流通的货币数量不断增加，超过了实际产出的生产商品，商品价格就会上涨，这种情况我们称之为通货膨胀，相反的过程，我们称之为通货紧缩。

第二，我们定义市场，不难想象，可以自由流通的货币和货物才可以称之为市场上的货币及商品，否则则不能称之为市场上的货币和货物。在我们的交易中，国债或者外汇储备等准货币如果没有自由流动，而是被“锁”在那里，我们在交易中可以不考虑其对通货的影响。也就是说，交易者所关注的通货应该是“流通中的货币”，这个定义在专业人士那里叫做M1，央行和美联储都有公布。

另外的一个数据是刚才所说的M1加上包含期存款住房公积金养老保险金等几乎不能自由流通的货币，我们称之为M2，也叫作广义的货币。广义的货币虽然都有购买力，但是更多的时候不那么容易流向市场作为活水，所以它一般对于普通商品的影响很小，但是对于房地产、汽车这样的居民大宗消费影响比较大，也就是M2-M1的差值，更多的影响房地产的价格。

说回来，我们交易中更多关注M1就可以，但是对于涉及到房地产的铁矿石、铜、玻璃之类的，就必须要加上M2一起研究。

第三，我们知道了M1的概念之后，就知道了央行短期政策对于市场的影响，同时也明确了基准利率，国内物价的走势并不单单由国内的货币政策要素决定。在物价变动的过程中，除了货币这个因素之外，还有一个对称的因素，那就是生产商品的数量，假定这个国家的生产力比较强，那么发行比较多的货币可以被相对应相对等的商品价值所承载，物价也不会大幅升高，但是如果国家的生产力不强，那么稍发行一点钱，可能就会导致物价飞涨，比如津巴布韦。

2023年是一个国内全面复苏，国外浅表衰退的过渡年份。这样一来，国内的商品极有可能造成出口的不顺利，导致国内商品积压，这就使得我们国内的货币政策有了宽松的空间，同样的，你会发现，这种政策已经被大内高手预见了，那就是之前很早就提出过的“国内国际双循环以国内大循环为主”。

回到我们的主题——美国的这次缩表真的是量化紧缩吗？

其实美国的缩表和加息，本质是让美元回流美国，但是在美元回流之前，美国国内的利率已经比较高了，这样就会首先让他们内部的M1缩减不少，当M1减到一定程度之后，国际流通的美元会跟随美联储的政策回到美国，从而使得美国的货币在剔除人为操作的政策因素之后，再次获得一定量的增加，这就又缓解了美国国内的通货紧缩。美元回流还可以使美国国内的投资加快基准利率，这也是我们看到的最近美国就业市场繁荣的状态。

美国这一次可能意图不是在造成通货紧缩，而是一次借助美元回流收割全世界的又一次奇妙操作，在美元回流美国之后，美元的实力会再次增强，美国自身的制造业会强大起来，也会有底气和中国脱钩，在这个比较的过程中（可能是五到十年），美国将会建立起可以实现自己循环的生产力（正如最近的氯乙烯泄露释放的工业发展信号），虽然这个过程比较漫，但是美国人已经看到了这个趋势，那就是制造业回流美国（还可以减少无业低收入人群，让他们有事可做）。

等到美元重新硬起来之后，美国即使再发生危机，便又可以借助美元再次收割全世界（比如说再来一次量化宽松）。

总的说来，美国提高基准利率不会造成美国自身的紧缩，相反会外溢到世界上去，在这个过程中，商品的价格不会有太大概率暴涨，特别是以美元计价的商品。

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