2020年RMB及亚太各国货币走势前瞻

美元/人民币：受年初疫情的影响，预计汇率需要为经济提供更多的支持，因此走强的空间有限。价格下限在6.8/6.85左右，极限可能在6.6，但可能不会达到，或者不会持久；价格上限在7.25/7.35，极限可能会触及7.4。

对于上半年就有用汇需求的人来说，6.91/6.90附近就已经是比较理想的换汇价格了。

美元/泰铢：料将继续反弹（即泰铢贬值）。我们在2019年四季度的文章中已经多次表达了对泰国经济、房价和泰铢的担忧。

详见：

2020年我们对美元/泰铢的上行目标见32.80/33水平；极端情况下，价格可能会到达36左右。下限方面，我们认为价格不太可能跌破，或者仅会短暂触及29.50水平。

显而易见的是，汇价下方空间小，上方空间大，意味着美元/泰铢大概率会继续上升（即泰铢持续贬值）。

在泰铢贬值的情况下，需要密切注意泰国股市和房市的资本外流风险。因为此前由于泰铢的强势，已经积累了大量的热钱流入股市和房市。

（泰国股市2020年可能有12%-30%的下跌空间）

在亚洲范围内各国货币各国货币，做空泰国股市，同时做多中国股市，是2020年比较合理的对冲交易策略。

人民币/泰铢可能会逐步回升至1人民币兑4.7-4.9泰铢水平。

美元/马来西亚林吉特：相对在高位保持平稳，下限目标（即美元贬值、林吉特升值）在3.9，上限目标（即美元升值、林吉特贬值）在4.4。在整体区间内，我们认为价格会偏向震荡上行（即美元升值、林吉特贬值）。

极端情况，汇价可能会突破4.4。

至于林吉特/人民币，我们预计将会在1.63人民币兑1林吉特，至1.78/1.80人民币兑1林吉特区间，相对平稳。

美元/菲律宾比索：价格下限目标位48.50/70，大概率很难跌破该水平；上限目标位55/55.50。

人民币/菲律宾比索的预期区间在1人民币兑7.1-7.55菲律宾比索之间。

美元/越南盾：大部分时间内预计将会围绕在23100展开整理。从历史走势可以看出，越南盾大部分时间走势较为平稳（平稳地贬值），但出现政策窗口时，会出现一次性的修正走势。

我们对美元/越南盾没有目标价格，但越南盾维持平稳贬值的大趋势不变。

如果你还关注其他亚太周边货币的走势，欢迎给我们留言。

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