阿里巴巴股权结构-套现离场？阿里巴巴公布股权结构，马云的去向成谜

下一个离场的是马云？

前几年香港地产大亨李嘉诚突然清空在内地的资产，将大量资金转移投资到英国市场，由此引发了国内网络上的种种猜测阿里巴巴股权结构，甚至传出了“别让李嘉诚跑了”的观点。随后内地富豪潘石屹也同样清空了国内的楼盘物业，将SOHO中国卖给黑石集团，套现数百亿元离场。

在李嘉诚、潘石屹之后，下一个要“跑”的是马云？近期阿里巴巴发布了2021财年年报，并公布了最新的股权结构，其中的变化令人浮想联翩。

根据阿里巴巴的财报显示，在2021财年，阿里巴巴的总营收达到7172.89亿元，同比增40%。净利润为1505.78亿元，同比增不到1%。

营收大幅增净利润却原地踏步，原因很简单，与今年3月份的一笔反L断罚款有关。阿里巴巴选择用现金支付182.28亿罚款，由此拖累了阿里巴巴的净利润表现。

阿里公布股权结构

与此同时，阿里巴巴还公布了最新的股权结构，日本软银依旧是阿里巴巴最大的股东，拥有24.8%的股份。

说起来阿里巴巴是软银创始人孙正义一战“封神”的投资，在20年前用2000万美元拿到了阿里巴巴40%的股份，这笔投资为软银换来了1000多亿美元的回报。

阿里巴巴堪称软银最大的“现金奶牛”，最近几年软银每次陷入资金危机时，就会出售一些阿里巴巴的股票“回血”。另外这次投资还让孙正义与马云结下了深厚的友谊，双方还曾联手在机器人等多个行业投资。

而阿里巴巴董事局副主席蔡崇信持有1.4%的股份，其余的阿里巴巴董事和高管共持有0.9%的股份。

值得注意的是，马云作为阿里巴巴的创始人和最大的个人股东，阿里巴巴这次却没有披露他的股份。

阿里为何不再公布马云的持股比例

出现这种情况的原因有两个。第一，马云已经完全从阿里巴巴“退休”阿里巴巴股权结构，不再担任阿里巴巴的任何职务。其实在2019年阿里巴巴成立20周年时，马云就发布公开信表示要从阿里巴巴退休。

彼时马云辞去了阿里巴巴董事局主席的职务，由阿里CEO张勇接任。2020年马云又辞去了阿里巴巴董事的职务，不再担任阿里巴巴的董事或高管。马云在阿里巴巴的身份仅保留永久合伙人的荣誉称号。如今的马云对阿里巴巴来说，表面上就是一个投资者。

第二，上市公司有规定，股份超过5%的股东都应披露具体持股比例。根据阿里巴巴2019年的财报显示，马云个人在阿里巴巴的股份为4.8%。那时马云还是阿里的董事，虽然持股低于5%也需要对外披露。

如今马云在阿里巴巴“无官一身轻”，阿里巴巴也就不再披露马云的股份了。不过有一点可以肯定的是，马云在阿里巴巴的股份正在逐年减少。他与老搭档蔡崇信相约共同做慈善，这几年来已经多次减持阿里巴巴的股票。

马云会选择套现离场吗？

然而不断出售阿里巴巴的股票又衍生出两个问题，马云会不会失去阿里巴巴的控制权？马云是不是要套现离场？

第一个问题是无需担心的，为了降低大股东软银和雅虎的影响和控制权，马云为阿里巴巴设计了一套复杂的管理结构，用合伙人制度取代董事会的管理权，董事会无权提名或任免合伙人，但是合伙人却可以提名董事会的大多数董事人选。

在阿里巴巴的合伙人制度中，只有马云和蔡崇信是永久合伙人，其余的合伙人如果离开阿里巴巴或关联公司时，就需要从阿里巴巴合伙人退休。

通过合伙人制度，马云完美地规避了外部投资者夺取阿里巴巴管理权的可能性。并且马云对阿里巴巴的影响是独一无二的，现任高管基本都是马云一手提拔的。因此即便马云从阿里退休，阿里巴巴还是马云说了算。

第二个问题更复杂。由于马云在阿里巴巴的股份低于5%，以后无论马云是否要套现离场都无需再公布，这就给了马云更多的可操作机会。这个问题的根源在于马云是否愿意套现离场。

最近一年来，马云在国内的形象和口碑有所下滑，蚂蚁暂停上市和阿里巴巴被罚款都让马云背负了不少压力。因此这一年来马云一改往日的高调，几乎不再出现在公众场合。

作为旁观者，自然对马云的选择不得而知，但是几年前马云就成立了离岸家族信托，马云拥有的阿里巴巴股份的99.8%都是通过家族信托控制的海外实体控制的。换句话说，马云家族的财富已经在海外了。我们以为马云在第一层，其实人家已经在大气层了。大家对马云有什么看法呢？

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