admin 生活百科 2023-03-06

金固股份转型困局：败退汽车后市场业务 “断臂求生”回归车轮主业

前脚刚刚回复深交所对于2020财年业绩低迷的问询，后脚又因试图剥离后汽车市场业务收到关注函，浙江金固股份有限公司（以下简称“金固股份”，002488.SZ)正陷入多事之秋。

金固股份轿车车轮生产线。图片来自公司官网在后汽车市场业务连续多年拖累业绩后，原本主营钢制滚型车轮的金固股份终于下定决心“断臂求生”。公告显示，金固股份拟转让江苏康众汽配有限公司（以下简称“新康众”）不超9.39%股权，预计交易对价不超13.56亿元，获得税前收益约10.37亿元。日前，《中国经营报》记者在以投资者身份咨询公司转让原因时，金固股份相关负责人表示：“此举主要是我们要回归车轮主业，所以要把后汽车市场服务等其他业务逐步剥离。”此外，记者在采访中了解到，金固股份上述股权交易所得资金将重点布局在公司自2012年起重点研发的阿凡达车轮的扩产项目上，并计划在三年内扩产新建10条阿凡达车轮生产线。但截至目前，金固股份阿凡达车轮生产线仅有1条落地，年产能达到百万元。剥离汽车后市场业务6月15日，金固股份发布公告称，全资子公司特维轮网络科技（杭州）有限公司（以下简称“特维轮”）拟合计转让新康众不超9.39%股权，预计交易对价不超13.56亿元。按照最大出售数量计算，特维轮获得转让收益（税前）约10.37亿元，将对金固股份2021年度净利润产生积极影响。此次交易后，金固股份将不再拥有新康众的董事席位，公司董事兼总经理孙锋峰将不再担任新康众董事、品质汽车董事、开曼公司董事和HarborAutoPartsLimited董事等职务。

此举很快引起深交所关注。6月16日，深交所上市公司管理二部向金固股份发出关注函，要求公司于2021年2月4日结合所披露的内容、2021年以来特维轮股权变动的具体情况，说明新康众股权重组情况，是否以减资所得认购开曼公司股份，公司是否及时履行了信息披露义务。公开资料显示，金固股份主营业务是钢制滚型车轮的研发、生产和销售。2013年，金固股份开始布局汽车后市场领域，发展汽车超人项目。2018年，金固股份与阿里巴巴和康众汽配开展合作，整合成立了新康众。当时，金固股份将初步估值5.85亿元的供应链业务相关资产注入康众汽配，金固股份持有新康众16.27%股份。但2019年和2020年，金固股份分别出售康众汽配1.048%和1%的股权，交易对价分别为1.47亿元和1.5亿元。此后，新康众推出天猫养车品牌。2020年1月，曾有投资者质疑称：“线下门店竞争激烈，天猫养车会不会与汽车超人构成同业竞争？”甚至建议将两者合并。据悉，天猫养车目前主要采取“加盟体系”,重点是快修快保；汽车超人则采取“直营直控”模式，重点是深度维修保养。对此，金固股份方面表示，天猫养车和汽车超人是深度合作关系，中国汽车后市场线下汽修门店整合大潮才刚刚起步，机会巨大，双品牌运营可以很好地覆盖不同层次的市场和需求。

但没想到在仅仅不到两年的时间里，金固股份当时的满腔热情和自信就已消耗殆尽。“2017、2018年前后正是汽车超人店面最多的时候，当时加盟费很低。但现在很多店都倒掉了，在上海根本看不到几家汽车超人门店，基本还都在郊区。”上海福徽汽修服务有限公司门店店施凡如是说道。从2006年至今，他一直从业于汽车后市场行业，曾在弼马温和德联汽车等多家公司任职。施凡告诉记者，天猫养车目前仍在扩张，但其加盟门槛特别低，前3年只需5万元，很多店在加盟前都是私人门店。“但加盟天猫养车后，在洗车和换胎等项目中，顾客都是网上先买再到线下服务，价格比以前要低，营业额自然也会降下来。”“（某一个地区）如果有天猫养车门店，就不会安排汽车超人门店了，与其说是一种竞争更像是互补。汽车超人由于采用直营模式，数量相对较少，同时在浙江杭州地区较为集中。”金固股份负责人表示。业绩持续低迷遭问询年报数据显示，2020年，金固股份实现营业收入26.21亿元，同比增23.67%；净利润-1.63亿元，同比下降806.46%。值得一提的是，由于金固股份主业表现堪忧，扣非后净利润已连续五年为负。Wind数据显示，2016年至2020年，公司扣非后净利润分别为-1.6亿元、-3315.62万元、-1.41亿元、-0.7亿元和-1.69亿元。

自从染指后汽车市场业务，金固股份业绩便一直受拖累。年报数据显示，2018～2020年，康众汽配分别实现营收19.69亿元、38.64亿元和47.14亿元，净利润分别为-1.28亿元、-4.25亿元和-4.73亿元，亏损逐年扩大。“新冠肺炎疫情对整个汽车后市场行业的影响很大，内清洗等很多非刚需的项目现在车主都不会到店里做了，客流量因此只有以前的一半左右。”施凡表示，目前大部分汽修门店都处于亏损状态，老店有积累的企事业单位熟客还能保本，新店基本是“开一家亏损一家”。“在以往，一个‘小白’通过加盟品牌店，需要2～3年才有盈利机会。在疫情影响下，第一年亏损50%的情况屡见不鲜。而像汽车超人这样的品牌吸引力也会降低，因为加盟费会增加负担，身边几个想加盟汽车超人和天猫养车的朋友现在也都放弃了。”施凡说。业绩持续低迷，尤其是扣非后净利润多年为负等情况也受到监管层关注。深交所不久前向金固股份下发年报问询函，要求其结合主营业务运营状况、资产结构及偿债能力等，说明公司持续经营能力是否存在不确定性等。深交所关注到，2020年，金固股份汽车零部件及配件业务收入为17.29亿元，同比下降7.19%；而销售量969万只，却同比增11.19%，并就此要求公司说明销售量增而收入下滑的原因。

金固股份方面回函称，主要原因是国外市场销售的产品结构变化及人民币对美元汇率变化所致。公司高端商用车产品在海外市场销量出现大幅下滑，转而在拖车与雪地轮产品上寻求增量，销量也实现增，但这两类产品平均销售单价分别为247.09元/只和66.42元/只，差异较大，整体收入不免下滑。为了尽可能提升业绩，金固股份还在去年试水了与主业无关的钢贸业务，将自身定位为钢材中间商，向上游供应商集中采购然后再销售给周边用钢企业。2020年，公司该项业务创造了约5.46亿元营收，占比一跃超过20%，但毛利率仅为0.18%。在金固股份方面看来，虽然钢贸业务的附加值不高，但还是能为公司带来部分利润，提升盈利能力。另外，钢贸业务加大了公司钢材的采购总量，使得公司钢制车轮主业原材料的采购能获取供应商更好的政策支持，促使成本降低。据公司负责人透露金固股份，钢贸业务今年仍会持续经营。值得一提的是，在金固股份钢制车轮及组装车轮业务成本中，人工工资为 3259万元，同比下降50.96%。这也引发了深交所的关注。对此，金固股份将之归咎于“财务人员工作疏忽”，在披露年报营业成本构成时，在总成本和业绩数据正确的情况下，成本构成分类数据统计口径发生错误，分类成本数据只披露了母公司的人工成本、折旧成本和能源成本。

押注阿凡达车轮业务金固股份此次出售新康众股权预计可获得超10亿元的利润，将重点布局在轻量化钢轮——阿凡达车轮扩产项目上。金固股份钢轮事业部总经理金佳彦表示，本次资金到位后，事业部计划在三年内扩产新建10条阿凡达车轮产线。但记者梳理发现，截至目前，金固股份阿凡达车轮生产线仅有1条落地。据了解，2012年，金固股份致力于研发重量、精度对标铝轮的创新钢轮产品研发，内部项目代号“AVATAR”（即“阿凡达”）。2020年底，阿凡达车轮量产线正式投产。孙锋峰此前也在接受媒体记者采访时表示，阿凡达车轮有望取代传统钢轮，首先在商用车上落地，整体毛利比现有钢轮业务高15%～20%。此外，记者了解到，阿凡达商用车车轮对标铝轮，与普通钢轮相比减重达到35%以上。配套阿凡达商用车车轮的卡车可减重约400公斤，提升约8%的运力，每百公里节省燃油约2.4升，减少6%的碳排放，同时也能提高营运收入。而在乘用车方面，阿凡达车轮给车辆减“负”后，价格只有铝轮的一半左右，能有效助力新能源汽车降低车身重量、提升续航里程和降低产品成本。另外，阿凡达车轮外观相较传统钢轮外观更新颖、现代。目前，金固股份已经是五菱宏光MINI EV的标配车轮供应商，同时取得了广汽丰田汽车新能源车雷凌配套项目。

在汽车行业分析师张翔看来，虽然阿凡达车轮的技术水平比较高，但目前而言消费者不一定会接受，所以市场的接受度可能并不高。金固股份负责人则告诉记者，目前公司正在大力推广阿凡达车轮。“进入市场主要还是要从厂商入手，但厂商还需要一个测试过程金固股份，所以想要替代原先的产品还需要时间。”据了解，金固股份未来还计划“以阿凡达技术作为敲门砖，继续开拓新能源车乘用车市场，抢占原有铝轮的市场”作为核心战略之一。同时，公司将在阿凡达技术的基础上持续推进轻量化产品的研究。“总体来讲，金固股份的业务转型并不顺利。”张翔认为，前几年互联网公司大规模进入汽车后市场业务行业，通过发放优惠券、免费维修保养等“烧钱”方式获取用户，使得金固股份大受冲击。“如果坚持做车轮这一主营业务，金固股份现在的营收和利润等业绩不至于出现这么多的问题。”